Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., Ltd.
巻 資料 関 留意 い事項 必 覧く い ㄥ 過去 実績ヷ状況 作成時 見通 ヷ 析 あ 将来 市場環境 変動や運用状況ヷ成果 示唆ヷ保証 あ 替ヷ税金ヷ手数料等 考慮
1
2018
4
月号
台リヸト…ㄧ動産 中心 運用 行う投資信 正式英語 称 Real ョstate ルnvestment Trust 略語RョルT
図
米国ラユP
ㄧ動産市場推移
図
米国各種経済指標推移
図
リヸト市場動向
P先進国
T指数
配当込み
：
先進国
円
図
地域ヷ市場間
リタヸン比較
＜201別 時 ＞
出所 Bloomberg SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
■ラユP … 季節調整済 実質ラユP 前四半期比変化率 ■ㄧ動産…
指数前四半期比 変化率
台 指数 米国実
物ㄧ動産市場 投資リ タヸン 指数化 指標
■ イ季節調整済実 質 9プ 12
100 指数 化
■小売 イ季節調整済小 売売ㄥ高 9プ 12
100 指数 化
■失業率イ季節調整済失 業率
台リヸト SトP 進国RョルT指数ナ配当込 ニ 株式 平Sュルワヸルドヷ ンデッ ナ配当込 ニ 各々算出 ナ国 現地通 建ニ 計測期間 異 場合 結果 異 注意く い
ナ出所ニ SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
ナ出所ニBloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 ナ出所ニBloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
ナ期間：2000 1 ～201別 ニ
ナ期間：199プ 12 ～201判 12 ニ
台計測期間 異 場合
結果 異 注意
く い
ナ期間：199プ 12 ～201別 2 台ラユP 201判 12 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
P 軸 不動産右軸 0判パ2パ22
09パフパ9
11パ判パ判
11パ10パフ
1フパプパ21
1フパ別パフ0
1プパフパ20
16パ2パ11
1 判パ12パ1別
以降
月 月 月 月
201判
9
以降
▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲
日 米国 進国ナドル建 ニ 豪州 フラン
日 米国 進国ナドル建 ニ 進国ナ 建 ニ
株式市場
リ
ヸト市場
％
過去1ヵ
ー
株
式
▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ％
過去フヵ
▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ ％
過去1
月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
巻 資料 関 留意 い事項 必 覧く い ㄥ 過去 実績ヷ状況 作成時 見通 ヷ 析 あ 将来 市場環境 変動や運用状況ヷ成果 示唆ヷ保証 あ 替ヷ税金ヷ手数料等 考慮
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図
主要都市
フ
賃料
推移
2009
12
～201判
12
図
主要都市優良
フ
市場
状況
今後
見通
201判
12
図
主要リヸト市場業績予想
201別
フ
台ㄥ図 直近 各決算 100 証券会社 ナリ ト コン ンサ 予想 数値化 米国 ナダ：FFO 日 ： 配金 そ 他：営業 ャッ ュフロヸ 1株当
台SトP 進国RョルT指数採用銘柄 う ナリ ト 業績予想 ブルヸムバヸ ㄥ集計 能 銘柄 時価総 加重 均 算出 201別 フ 基準
台FFOナFunds From Operationニ 当期純利益 減価償却費 現金 支出 伴わ い費用 ㄧ動産 売却 損益 的 発生 い損益 足 戻 指標 一般的 リヸト ャッ ュフロヸ創 出力 評価 際 用い
ナ出所ニBloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 ナ出所ニ ョヸン ラン ラサヸル デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
ナ出所ニBloomberg ョヸン ラン ラサヸル デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 台計測期間 異 場合 結果 異 注意く い
年 月 年 月 年 月 年 月 年 月
香港
ュ ロン ン ウエ エン
都心部
東京都心 区
ン
2009 12月末＝100
価格変化率
直近 年間
８年の 見通し
年 月
直近 年間 の変化
直近 年間
ュ ウン
+ . % + ～ % . % ▲ . % + . %
ロン ン ウエス エン
+ . % + ～ % . % + . % + . %
+ . % + ～ % . % ▲ . % + . %
東京 + . % + ～ % . % + . % + . %
シン + . % + ～ % . % + . % + . %
香港 + . % + ～ % . % + . % + . %
シ + . % + ～ % . % ▲ . % + . % 賃料変化率
都市名
空室率
台賃料変化率201別 見通 201別 1 時
米国
.
.
ス
.
.
小売
.
.
住宅
.
.
ス
.
.
産業用施設
.
.
ホ テ
.
.
.
.
英国
.
.
ンス
.
.
ン
.
.
.
.
.
.
日
.
.
シン
.
.
香港
.
.
豪州
.
.
巻 資料 関 留意 い事項 必 覧く い ㄥ 過去 実績ヷ状況 作成時 見通 ヷ 析 あ 将来 市場環境 変動や運用状況ヷ成果 示唆ヷ保証 あ 替ヷ税金ヷ手数料等 考慮
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図
各国リヸト市場
推移
2009
以降
米
オセ
ニ
欧
州
図9
SトP
進国RョルT指数概観
201別
ナ出所ニ SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 台 ＆ 進国RョルT指数ナ現地通 建 配当込 国 ニ 推移 計測期間 異 場合 結果 異 注意く い ナ期間：2009 12 ～201 ニ
ナ出所ニBloomberg SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
月 月 月 月 月
米国ヷ ナダ
米国
ナダ
09 =100月 月 月 月 月
英国ヷフラン
英国
フラン
09 =100
月 月 月 月 月
豪州ヷニュヸ ヸランド
ニュヸ
ヸランド
豪州
09 =100
月 月 月 月 月
日 ヷ ン ポヸルヷ香港
香港
日
ン
ポヸル
09 =100
米国
,
億円
.
%
,
億円
.
%
フ
ン
,
億円
.
%
ン
,
億円
.
%
,
億円
.
%
イン
,
億円
.
%
イ
ア
,
億円
.
%
アイ
ン
,
億円
.
%
イ
,
億円
.
%
英国
,
億円
.
%
イ
エ
億円
.
%
日本
,
億円
.
%
ン
,
億円
.
%
香港
,
億円
.
%
豪州
,
億円
.
%
ュ
ン
,
億円
.
%
先進国全体
.
兆円
.
%
国
地域名
配当
利回り
銘柄数
Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., Ltd.
巻 資料 関 留意 い事項 必 覧く い ㄥ 過去 実績ヷ状況 作成時 見通 ヷ 析 あ 将来 市場環境 変動や運用状況ヷ成果 示唆ヷ保証 あ 替ヷ税金ヷ手数料等 考慮
90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0
月 月 月 月
英国 フ ン
ン
4
●
●
●
ロ
の 動 向
先月の
ロ
ご参考
最近の注目
先進国および各国
指数
現地通貨建、配当込み
月
日～
月末日、日次
米国
中心
買い戻
動
実物ㄧ動産市場
回復
背景
堅調
ペ
ン
各国 リヸト市場 初来 軟調 動 い ペ ン い
国 経済や実物ㄧ動産市場 回復 背景 リヸト 業績改善期待 高
足ㄦ 相対的 堅調 動
ペ ン タ ル ヸニャ 自 治 州 独立 問 起因 政 治ㄧ 安 実 体 経済
ㄨえ 影響 懸念 近 失業率 ㆯㄦ 伴う消費 回復
ユ ヸロ圏 全 体 ㄥ回 経 済 成 長率 実 現 い 実物 ㄧ動 産 市 場
マ ド リ ヸ ド や バ ル ロ ナ 所 優 良 フ ㄧ 動 産 中 心 堅 調 あ
201別 2021 欧州 各主要都市 ㄥ回 賃料 成長 率
期待 い
足 ㄦ ペ ン ヷ リ ヸト市 場 主 フ ㄧ動産 手 掛 大 手 リ ヸト
直近 決算発表 賃料ㄥ昇や ャップレヸト 還元利回 縮 保
ㄧ動産 資産価値ㄥ昇 示 好感 堅調 推移 い 201別 フ ロヸバルヷリヸト市場 ㄥ昇 米国 米連邦公開市
場委員会 い 政策金利見通 い ブ回以ㄥ 利ㄥ
想定 参加者 増加 ㄥ値 抑え 米中貿易摩擦 巡
懸念 長期金利 ㆯㄦ 堅調 動
欧州 英国 欧州連合 Ｕ 離脱移行期 条件 い 大筋 合意
や 国 小売 リヸト 対 フラン 主要リヸト 買収提案
発表 好感 英国リヸト ㄥ昇
諸国や ヸ トラリ い 世界的 リ 回避的 動 高 一方 長期金利 ㆯㄦ 好感 小幅 値動 留
ナ出所ニ SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 台 進国 び各国リヸト SトP 進国RョルT指数 基 い 進国 米ドル建
計測期間 異 場合 結果 異 注意く い
月末＝
台当 個 銘柄 推奨 目的 あ
ナ出所ニ ョヸン ラン ラサヸル SトP デヸタ 各種報 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
豪州
月 月 月 月
進国
フラン
日
米国
●欧州主要 市場の推移
月 日～ 月末日、日次
●欧州の各主要都市におけ
オフ 不動産の賃料変 率の見通し
～ 、 率
月末＝
台ㄥ図 SトP 進国RョルT指数 現地通 建 配当込 基 い 計測期間 異 場合
Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., Ltd.
巻 資料 関 留意 い事項 必 覧く い ㄥ 過去 実績ヷ状況 作成時 見通 ヷ 析 あ 将来 市場環境 変動や運用状況ヷ成果 示唆ヷ保証 あ 替ヷ税金ヷ手数料等 考慮
0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
H20 H22 H24 H26 H28
-15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0
H4 H10 H16 H22 H28
地方圏
地方圏地方四市
18.0 21.0 24.0 27.0
月 月 月 月 月 月
5
●
●
●
個
別
市
場
の
注
目
点
コラム
大型平トA成立
市場
評価
昨 11 来 ロヸバルヷリヸト市場 欧州や豪州 大手小売 リヸト 中心
業 界 再 動 活 発 化 米 大 手 小 売 リ ヸ ト ララP 巡
合併ヷ買収 平トA 買収金 等 巡 合意 至 い状況 い い
当初 買収 協議ヷ報 約ブヵ 経過 フ ㄦ旬 ララP ブルッ フ ヸ
ルドヷプロパテ ヸヷパヸトナヸ BPY 買収 合意 発表
買収 容 ララP 一投資口価格当 2フバプ0米ドル 当初 買収提案時
増 市場参加者 間 優良ㄧ動産 保 ララP 対
得金 ㆯ水準 あ 期待 ㄦ回 あ 見方
買収 発表直後 ララP 価格 ㄦ落
一方 BPY 買収 通 得 郊外 立地 小売 ㄧ動産 い
収益性向ㄥ 期待 フ やㆰ宅 用途 転換 ㄧ動産 市場
価値 高 好立地 レ トランやエンタヸテ ンメント施設
繁 華 性 高 い 小 売 ㄧ 動 産 中 核 事 業 展 開 足 ㄦ
米 小 売 リ ヸ ト 価 格 解 散 価 値 ㄦ 回 水 準 引 銘 柄 大 勢 あ
平トA 通 リヸト 保 優良ㄧ 動産 割安 得 ララP
買収 契機 業界再 動 活発化 見方 一部 高 あ
コラム
公示地価：全国的
地価ㄥ昇
加速
国土交通省 フ 2判日 発表 成フ0 地価公示 全用途 公示地価
均 フ 連 ㄥ昇 用途 商業地 フ 連 ㄥ昇
ほ 工業地 2 連 ㄥ昇 ㆰ宅地 い 10 ぶ ㄥ昇 転
商業地 い 外国人観 客 国 外 来街者 増加や再
開発等 進展 繁華性 向ㄥ フ 空室率ㆯㄦ等 収益性 高
加え 金融 和 良好 資金調 環境 地価ㄥ昇 要因
商業地 圏域 ㄤ大都市圏 大阪圏 中心 ㄥ昇 牽引 ほ 地方圏
い 幌市や福岡市 中心 地方四市 ㄥ昇幅 拡大 プラ
寄ㄨ 26 ぶ ㄥ昇
台当 個 銘柄 推奨 目的 あ
ナ出所ニ 国土交通省 日 政府観 局 レ年TO 発表資料 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 ナ出所ニ Bloomberg 各種報 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
●圏域別 用途別地価対前 均変動率
●各圏域におけ 商業地価の対前 均
変動率推移 ～ 、 次
●訪日外国人旅客者数の推移
～ 、 次
単位 単位 万人
● P投資 価格動向 P PYのM を巡 動
月 日～ 月末日、日次
1. ＢＰＹ GGPに対す 買収 協議に入った の報道
2. BPY GGPの一投資 価格当た 23.0米
買収案を提示した 発表
3. GGP BPYの買収提案を
拒否した の報道
4. BPY GGP買収
新提案 の報道
5. GGP BPY 合併買収 合意 単位 米
台地方四市ヷヷヷ 幌市 ㆅ 市 広島市 福岡市
前 比 前 比 前 比 前 比
全国
東京圏
大阪圏
名 屋圏
地方圏 ▲
業地
住宅地 商業地
単位：
巻 資料 関 留意 い事項 必 覧く い ㄥ 過去 実績ヷ状況 作成時 見通 ヷ 析 あ 将来 市場環境 変動や運用状況ヷ成果 示唆ヷ保証 あ 替ヷ税金ヷ手数料等 考慮
Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., Ltd.
資料
使用
い
指数
い
SトP 進国RョルT ンデッ SトPダウヷ ョヸン ヷ ンデッ 公表 い 指数 進国 ㄧ動産投資信 ナRョルTニ び 様 制度 基 く銘柄 対象 浮動株修正時価総 基 い 算出 い 指数 SトPダウヷ ョヸン ヷ ンデッ ナSトP ユレルニ 商品 あ 利用 ラ ン ㄤ菱Ｕ 国際投信株式会社 ㆄㄨ い SトP ユレル 指数 誤 欠落 中断 対 一 責 任 い
ワヸルド ンデッ 平Sュル ルncバ 開発 株価指数 世界 進国 構成 い 指数 対 著作権 びそ 他知 的 産権 平Sュル ルncバ 帰属
資料
関
留意
い事項
■ 資料 投資環境等 関 情報提供 ㄤ菱Ｕ 国際投信 作成 資料 あ 金融商品 引法 基 く開示資料 あ
売会社 投資勧誘 使用 想定 作成 あ
■ 資料 容 作成時 あ 将来予告 く変更 あ
